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图5. 消费者保持韧性：实际消费者支出在6月份增长了0.4%，得益于耐用品支出增加了1.5% 图6. 在7月份，劳动力参与率下降对劳动力供应造成了压力，失业率下降到了4.1%——这是过去一年中的最低值 图7. 7月份名义零售销售额在连续六个月增长后下降了0.2%；然而，迄今为止今年的销售额仍上升了3.5%。 图8. 受访者开始动用储蓄；储蓄率在6月份降至2.7%，为2022年7月以来的最低值。 资料来源：德勤消费者信号；Haver Analytics；美国交通部；德勤分析。
执行摘要 (1/2) GTM健康状况 (第8-19页) 成长和销售效率： • 过去两年的年化经常性收入(ARR)增长相对平稳，尽管中等规模的公司(\$25M-\$100M ARR)开始看到显著的增长（2025年至今的年化经常性收入增长为93%，而2023年上半年为78%） • 这种停滞部分是由于GTM漏斗更深层次的表现较弱——转化为关闭赢得的转换率每年下降约5-10个百分点。
仅供专业客户使用。ICONIQ Partners (UK) LLP (973080) 是 Kroll Securities Ltd (466458) 的代表，后者是由金融行为监管局授权和监管的
我们相信，构建和运营AI产品不再是竞争优势的新前沿，而是软件世界中的基本要求。在2025年第二季度，我们发表了《AI构建者手册》，以提升那些推动这项工作的架构师、工程师和产品领导者的声望，并强调实现、交付和规模化端到端AI驱动产品所需的一切。 六个月后，情况变得更加清晰。在过去的六个月里，我们相信AI市场已经进入了一个新的成熟阶段。一开始是对大型模型的实验竞赛和早期AI功能的推出，现在已经越来越多地演变为将AI规模化为持久、经济合理的产品的挑战。
除非另有说明，本演示文稿中的观点仅代表ICONIQ（“ICONIQ”或“公司”），是基于专有研究的结果，可能是主观的，且在做出投资决策时不应依赖。本演示文稿中使用的资料来自多个来源。其中某些公司是ICONIQ的投资组合公司。ICONIQ不就从这些来源获得的信息的准确性做出任何声明或保证。 本演示文稿仅用于教育目的，并不构成投资建议或出售任何证券的要约，或ICONIQ赞助的任何投资基金或投资产品的购买邀请。任何此类要约或邀请将仅依据最终的发行文件和认购协议进行
构建和实施人工智能产品已经从竞争优势转变为基本要求。2026年1月，我们发表了“人工智能状态：半年度快照”，以提升那些推动人工智能产品交付和规模化发展的架构师、工程师和产品领导者的声望。 一开始是竞相推出人工智能功能，现在已经成熟为一个更具深远意义的挑战：将人工智能能力转变为持久的、经济上可行的业务。许多走在前面的建设者已经在整个堆栈中做出了明确的权衡——从模型选择和数据基础设施到组织设计、定价架构和内部部署——并且正在管理与之相关的成本、信任和市场进入的含义
除非另有说明，本演示文稿中的观点为ICONIQ（“ICONIQ”或“公司”）所持有，是基于专有研究得出的，可能是主观的，并且在获取这些来源信息的准确性方面不可依赖。 本演示文稿仅用于教育目的，并不构成投资建议或出售任何证券的要约，或购买任何由ICONIQ赞助的投资基金或投资产品的要约邀请。任何此类要约或邀请将仅依据最终的发行文件和认购协议进行。 未经ICONIQ事先同意，禁止对本演示文稿进行全部或部分复制或分发，或披露其任何内容
Stripe 签署了一项收购 OpenRouter 的协议。他们共同成为了一个值得信赖、规模庞大且性能卓越的网络，在这个网络中，全球的 AI 公司交换情报。 这对每个人来说都是好事，而且时机恰到好处。模型公司（无论是封闭源代码还是开源）正在进行一场代际的红皇后赛跑，以变得更智能、更快。与此同时，应用程序公司正在经历一场可能性的寒武纪大爆发，只要基础设施能够跟上。OpenRouter 和 Stripe 的合作，巩固了 AI 经济基础设施的一根支柱，在这里每个人都能大获全胜
硅谷一直运行在互帮互助的魔法之上。在这里的每个人，在关键时刻都曾得到过别人的帮助——仅仅是因为想要帮助别人，而别无他求。 对于国际创始人的这种互帮互助文化还有特别的一版。当你来自另一个国家，并且在这里取得了成功，你会发现自己加入了一个由同样经历的人组成的社区。他们也离开了自己的朋友、家人和母语，去追求一个他们无法放弃的想法。所以当这些创始人聚在一起时，相信我们，他们会互相支持
上周，一位名叫Janie的19岁卷发红发女孩在阿拉巴马大学参加了姐妹会的选拔。像2500名潜在新成员（PNMs）中的许多人一样，她发布了每日穿搭视频（OOTDs），对她的房屋访问进行了激动人心的回顾，以及尝试流行舞蹈的片段。Janie为大学创建了一个TikTok账户——她以前从未发布过——但在一周内，她拥有了1300名粉丝，并且每条视频平均观看量达到了数万次
云宏观趋势、创始人增长策略、2020年预测，以及我们为何相信未来是在云中锻造的。 在1998年当NetSuite成立，以及1999年Salesforce首次推出时，许多科技领域的专家认为云只是昙花一现。即便是像拉里·埃里森和史蒂夫·鲍尔默这样的领导者也是早期的怀疑者。一个需要在前期投入大量开发和销售成本，并且后期才开始收款的业务模式怎么可能行得通呢？ 自21世纪初以来，无论是私营还是公共领域，整个行业都见证了指数级的增长。许多公司已经制定了云策略，但它们正处于数字化转型的过程中。我们相信，技术的未来是在云中锻造的，经过二十年的增长，这还只是开始
我们见证了两年的数字化转型在“两个月内完成。从远程团队合作和学习，到销售和客户服务，再到关键的云基础设施和安全——我们每天都在与客户合作，帮助他们适应并为远程工作世界中的业务保持开放。 微软选择了他们的Azure云业务负责人Satya来接任CEO。亚马逊刚刚选择了他们的AWS云业务负责人Jassy来接任CEO
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