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方正证券-阿里巴巴_SW-9988.HK-公司深度报告：巨头的反击

n 整体框架：不断聚焦的生态体系、不断变更的组织架构。“一帮有情有义的人，在一起做一件有情有义的事”，研究阿里需要从那帮有情有义的人说起。阿里历经二十年构建了七大业务板块的生态版图，以电商和云计算为核心，多项业务业内顶尖。面对市场挑战，他们经历从电商到多元扩张再到聚焦强化的转变，伴随组织架构的灵活调整，如“1+6+N”变革，并有独立融资与上市的明确目标。