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华安证券-复合铜箔行业深度一：增效降本安全高，全方位对比测算复合铜箔与传统铜箔-230628

1、锂电铜箔下游需求旺盛打开千亿市场，降本提效复合铜箔崭露头角：受益下游新能源汽车、储能、3C数码等领域增长，电池需求快速增长，带动锂电铜箔出货量高增。我们预计2025全球锂电池出货量达2227GWh，对应锂电铜箔市场规模1076亿元，CAGR达31%。受动力电池高能量密度和降本需求驱动，轻薄化趋势下复合铜箔崭露头角； 2、复合铜箔可有效控制穿刺问题，安全性较高：复合集流体在有效防止锂枝晶导致的电