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东吴证券-老凤祥(600612)百年黄金招牌价值凸显，国企改革下注入新动力-230606

中国珠宝首饰和民族企业品牌的“百年金字招牌”，2023年Q1实现国企开门红。老凤祥品牌创立于1848年，品牌历史悠久，消费者积淀较深，主要三大业务包括黄金珠宝首饰、工艺美术品和笔类文具用品产业。2022年公司营收/归母净利润 630/17亿元，y0y+7.4%/-9.4%。2023年 Q1收入245.6 亿元，同比+33%，实现归母净利润 7.2亿元，同比+76%。得益于春节销售火热，订货会表现亮