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联邦储备系统论文：基于政府债券的回购市场：在韧性与脆弱性之间

本文综合了关于政府债券支持的回购市场脆弱性的文献，重点研究了那些既有助于市场韧性又可能导致市场脆弱性的特征。文献显示，包括短期融资、交易商中介、广泛的抵押品再利用以及低保证金在内的那些能够有效提供流动性的特征，也可能成为压力迅速传播的渠道。本文记录了回购市场与政府债券市场之间的紧密联系，强调了回购在杠杆积累中的关键作用，以及如何通过交易商和非银行金融机构（如投资公司、对冲基金和货币市场基金）在融资