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联邦储备系统论文：企业如何形成信念及其对通货膨胀的影响（FEDS Paper: How Firms Form Beliefs and the Implica）

利用美国企业的调查数据，我们研究了价格设定的基本信念：企业对其自身边际成本的预测。这些预测与消费者价格指数（CPI）预期脱节，系统性地对当前和过去成本反应过度，并且在成本变动之前对总需求冲击反应不足。我们展示了在现实成本信念下，新凯恩斯菲利普斯曲线更陡峭且前瞻性较弱。供给冲击更加通货膨胀，因为它们迅速影响成本。需求冲击通货膨胀性较低，因为企业未能预见到未来的工资压力。在长期范围内，前瞻性指导减弱，