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美联储论文：信贷层面与经济不确定性（FEDS Paper: Credit Surfaces and Economic Uncertain）

信贷表面沿杠杆维度给出了债券利差作为贷款价值比率的函数。我们实证地展示了不确定性冲击通常会增加利差并使信贷表面变陡，深刻影响信贷供应。理论上，我们推导出信贷表面凸性的必要和充分条件，以及导致信贷表面变陡的预期抵押品价格分布的变化。最后，我们展示了信贷表面本身完全揭示了抵押品价格的整个分布，从而提供了一种新的、生动的语言来描述不确定性和随机顺序。信贷表面变陡本身是一个新的随机顺序，可能更好地捕捉我们