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轻工消费行业2023年中期策略报告：寻求确定性Alpha，关注模式升级再造-20230709-申万宏源

家居：关注中长期刚需增长韧性，头部企业通过渠道延伸，扩品类，穿越周期；短期家居行业估值降至底部，23年竣工改善支撑业绩，增配具备业绩确定性的低估值优质家居标的 Beta：一年维度，竣工、二手房好转，形成业绩保障；长维度，关注刚需韧性，商品房销售趋稳+存量房翻新需求地产悲观预期导致估值降至底部 一年维度：23年以来住宅竣工确定性改善（1-5月住宅竣工累计同比+19%），将带动整体新房装修需求向上。客